회복 넘어 호황 조짐…온라인 바카라가 주목한 5가지 시그널

스태그플레이션을 둘러싼 우려가 여전히 시장을 지배하는 가운데, 뱅크오브아메리카(온라인 바카라)는 정반대의 낙관론을 제시했다. 단순한 경기 회복이 아니라 ‘경제 호황(boom)’이 시작될 수 있다는 거다. 온라인 바카라 리서치 애널리스트들은 최근 보고서에서 “지금 우리가 주목해야 할 핵심 테일 리스크는 단순한 경기 반등이 아니라 본격적인 호황일 수 있다”고 진단했다.

온라인 바카라는 이 같은 낙관론을 뒷받침하는 5가지 근거를 제시했다. 첫째는 정치적 동력이다. 중간선거를 몇 분기 앞둔 미국 정치권은 단기적인 경기 부양책에 집중할 유인이 크다는 설명이다.

둘째는 ‘원 빅 뷰티풀 빌 법안(OBBBA)’의 통과다. 이 법안은 미국 내 제조업을 육성하고자 하는 대규모 산업정책으로, 인플레이션감축법(IRA)과 유사한 성격을 띤다.

셋째는 글로벌 경기 부양 기조다. 독일은 EU 역사상 최대 규모의 경기부양책을 단행했고, 다른 주요국들 역시 리플레이션 정책을 강화하고 있다.

넷째는 대규모 자본 지출 확대다. 아마존, 메타, 마이크로소프트, 알파벳 등 ‘하이퍼스케일러’들이 2025~2026년 사이 7000억 달러에 달하는 투자 계획을 세웠다. 다수의 해외 기업들도 미국 내 생산시설 확대에 나섰고 지방정부는 노후 인프라 개선에 나서고 있다.

다섯째는 온라인 바카라 자체 분석지표인 ‘레짐 인디케이터(Regime Indicator)’다. 이는 기업 실적 전망치 수정, GDP 예측, 기타 거시경제 신호를 종합한 지표로, 최근 ‘침체(Downturn)’에서 ‘회복(Recovery)’으로 전환을 앞두고 있다. 온라인 바카라는 과거 이 지표가 전환됐을 때, 가치주 중심의 강한 반등이 이어졌다고 설명했다.

현재 대부분 투자자는 여전히 보수적 시각을 유지하고 있다. 온라인 바카라 수비타 수브라마니안 팀장에 따르면, 지난 6월 펀드매니저의 70%가 스태그플레이션을 예상했으며 ‘성장률과 물가가 모두 평균 이상인 경기 호황’을 예측한 비율은 단 10%에 불과했다. 그러나 온라인 바카라는 이 호황 시나리오가 실제로 곧 전개될 가능성이 높다고 강조한다. 만약 ‘레짐 인디케이터’가 8월 초에 회복 국면으로 전환된다면, 시장의 빠른 재평가가 뒤따를 수 있다는 것이다.

이미 주요국들은 대규모 재정 부양책을 발표했다. 중국은 올해 1조 3000억 위안 규모의 특별 국채 발행과 4조 4000억 위안의 지방정부 특수목적채권 발행을 계획했다. EU는 이전의 ‘넥스트 제너레이션 EU’ 프로그램에서 2026년까지 총 8069억 유로를 투자하기로 했다. 이에 더해 각국 정부는 자체적인 재정 확대를 단행하고 있다.

일본, 한국, 캐나다, 호주 등도 각 산업군이나 에너지 안보, 가계 구매력 강화를 위한 중소 규모 재정정책을 추진 중이다. 대부분이 그린 인프라, 가계 보조, 산업 전환 등에 집중되고 있다.

/ 글Nick Lichtenberg & 편집김다린 기자 quill@fortunekorea.co.kr